Èske nouvo sanksyon kont konpayi Larisi yo ap tounen tounen yon dezè sou peyi G7 yo?

Inyon Ewopeyen an te adopte pake a dizyèm anivèsè nan sanksyon kont Larisi. Nouvo restriksyon pratikman pa t 'gen ladan biznis prive, eksepte Alfa-Bank ak Tinkoff-Bank. Pandan se tan, te gen chita pale sou yon seri sanksyon ki pi sevè ki te sipoze afekte anpil gwo konpayi prive. Men, nan dokiman final la pozisyon sa yo te disparèt nan lis la. Poukisa sa a sanble yon desizyon dwat ak byen lwen nan kontèks la nan kenbe relasyon nan lavni ant Inyon Ewopeyen an ak Larisi?

Mache pi renmen

Anvan lagè a nan Ikrèn, Larisi te konsidere kòm youn nan mache yo pi atire pou envestisè soti nan tout mond lan paske nan estabilite politik ak finansye li yo. Konpayi Ris yo te pami moun ki pi jenere an tèm de dividann pou aksyonè yo e yo te gen miltip atire.

Pifò gwo konpayi Ris te gen yon pwopòsyon enpòtan nan manm etranje nan konsèy yo nan direktè yo, kont yo te tcheke pa oditè ki soti nan Big Four yo, osi byen ke te gen plan estratejik yo devlope pa konsiltan nan McKinsey & Company ak lòt think tank mondyal.

Financial Times rapòte ke, dapre Echanj Moskou a, nan fen 2021, envestisè etranje te posede aksyon Ris ki vo $ 86 milya dola, nan anpil nan pi gwo konpayi Ris yo pataje yo depase 30-50%.

Apre eklate ostilite nan Ikrèn, sanksyon yo te enpoze kont Larisi. Kòm repons, gouvènman an nan Federasyon Larisi la limite kapasite nan envestisè etranje yo vann byen yo. Li klèman pa pi bon moman pou sòti nan mache Ris la, menm si yon opòtinite ta prezante tèt li - aksyon yo nan anpil kòporasyon, tankou Gazprom, VTB ak TCS Group, te tonbe nan fen mwa fevriye ane pase.

Balans delika

reklam

Ann imajine ke demen konfli militè a te fini, twoup Ris yo te kite teritwa Ikrèn, yon akò lapè te siyen, ak sanksyon kont biznis yo te fasilite oswa leve nèt. Valè aksyon Ris yo rapidman refè, ak envestisè etranje yo ankò jwenn aksè konplè a yo. Etandone ki jan souzèvalue mache Ris la jodi a akòz sitiyasyon politik la, li ka sipoze ke nan evènman an nan yon senaryo konsa, li pral vin pètèt k ap grandi nan pi rapid nan mond lan.

Li enpòtan sonje ke gouvènman Ris la te byen lwen tèlman evite nasyonalize byen yo nan envestisè etranje yo, ak konpayi yo tèt yo kontinye responsab envestisè yo, jwenn opòtinite nan sèvis obligasyon ak peye dividann.

Pou egzanp, Lukoil te bay moun ki gen etranje Eurobonds ki gen matirite an 2023 opòtinite pou yo resevwa peman dirèkteman, se sa ki, san yo pa itilize enfrastrikti sistèm clearing entènasyonal yo, yo nan lòd yo evite reta nan resevwa lajan.

An jeneral, sitiyasyon an rete sispann, men gen toujou opòtinite retabli rejim nan komès nòmal pou aksyon Ris nan tan kap vini an nan mache etranje yo.

Men, sa ka tout chanje ak yon gaye pi laj nan sanksyon sou sektè Ris antrepriz la. Si sanksyon yo aplike tou kont lòt endistri yo ak konpayi prive, sa ka anile obligasyon konpayi Ris yo bay envestisè etranje yo, pouse regilatè Ris yo nan lide nasyonalize byen yo.

Nan premye mwa yo nan lagè a, lis sanksyon yo te gen ladann anpil konpayi Ris leta ak bank, osi byen ke administratè tèt yo toupre Kremlin an. Epi li tout konprann.

Menm bagay la tou pa ka di sou sanksyon yo kont bank prive ki sèvi dè milyon de kliyan Yo Vann an Detay epi yo pa konekte ak enfrastrikti militè yo ak kontra gouvènman an nan otorite Ris yo tou sa. Ak nan sans sa a, enklizyon ki sot pase Tinkoff Bank ak Alfa Bank nan lis sanksyon Inyon Ewopeyen an kreye yon presedan danjere pou plis rupture san kontwòl nan relasyon yo.

Jiska dènyèman, sanksyon yo te aplike nan yon fason ekilibre, ki pèmèt pou konsève opòtinite pou koperasyon nan lavni an ak pwoteje enterè yo nan envestisè etranje nan biznis prive Ris byen lwen tèlman. Ak konpayi yo tèt yo kenbe yon balans - anpil konpayi prive, pou egzanp, Novatek ak Lukoil, tounen nan mwa fevriye-mas 2022, te fè deklarasyon ki rele pou yon solisyon lapè bonè nan konfli a. By wout la, li se nan biznis prive Ris ke envestisè ki soti nan peyi G7 yo gen pati nan pi gwo paske konpayi prive yo te karakterize pa pratik antrepriz ki pi transparan ak jesyon kalite siperyè.

Pou egzanp, yon gwo kantite aksyon nan Lukoil la menm, dapre Bloomberg, se posede pa konpayi an envestisman Ameriken BlackRock - plis pase 2% nan kapital pataje konpayi an. Yon lòt 2% se konpayi envestisman Ameriken Vanguard Group ki posede. An total, envestisè ki soti nan peyi Etazini ak Inyon Ewopeyen an kont pou plis pase yon tyè nan volim total aksyon nan yon konpayi lwil oliv, e sa pa enkli envestisè, di, ki soti nan Mwayen Oryan an ak nan lòt rejyon nan mond lan.

Ilizyon an nan "feblès" nan sanksyon

Lide pou yon ekstansyon pou sanksyon yo bay konpayi prive Ris yo pwobableman te soti nan prese prese nan politisyen Ameriken ak Ewopeyen yo nan evalye efikasite nan restriksyon yo deja enpoze.

Vreman vre, premye tou sanksyon yo te travay anbigwi nan kòmansman an - nan premye mwa yo nan konfli a nan Ikrèn, ekonomi Ris la fè pi bon pase espere. Rezon prensipal ki fè Larisi te kontinye fè lajan sou ekspòtasyon akòz pri syèl-fize.

Men, depi lè sa a sitiyasyon an chanje. Anbago a ak limit pri a sou lwil Ris ak dérivés li yo febli revni nan bidjè Ris la.

Nan fen mwa janvye 2023, bidjè federal la te gen yon defisi 1.76 milya rubles (plis pase 23 milya dola), dapre yon estimasyon preliminè pa Ministè Finans. Revni te monte a prèske 1.4 billions rubles (apeprè $ 19 milya dola), ki se 35% pi ba pase nan mwa janvye ane pase.

Anbago a ak limit pri sou lwil Ris ak dérivés li yo te tounen solisyon an - li evidan ke li ap vin de pli zan pli difisil pou Moskou kontinye ostilite. Men, annou pa bliye ke konsomatè G7 fini peye pou politik sa a lè yo achte enèji ki pi chè. Nan kontèks sa a, sanksyon adisyonèl kont konpayi Ris endividyèl yo sanble ak yon mezi ézitan: sa a pa pral dirèkteman frape bidjè Ris la ak depans militè li yo, men li pral anpeche envestisè US ak Inyon Ewopeyen yo nan envestisman miltiya dola nan mache Ris la ak konplike inevitab la. retabli relasyon biznis ak Larisi apre fen lagè a.

Pataje atik sa a: