Finansye estabilite: Nouvo règ yo Komisyon sou netwaye santral pou dérivés to enterè

Komisyon Ewopeyen an te adopte nouvo règleman ki fè li obligatwa pou sèten sou-a-vann san preskripsyon (OTC) kontra dérivés to enterè yo dwe otorize nan kontreparti santral la. Obligatwa netwayaj santral se yon pati vital nan repons lan nan kriz finansye a; li swiv angajman lidè mondyal yo te fè nan somè G-20 Pittsburgh nan 2009, pou amelyore transparans ak bese risk yo.

Estabilite Finansye, Sèvis Finansye ak Komisyonè Mache Kapital Inyon Jonathan Hill (foto) te di: "Jodi a nou pran yon etap enpòtan pou aplike angajman G20 nou yo, ranfòse estabilite finansye ak ranfòse konfyans nan mache. Sa a se tou yon pati nan mouvman nou an nan direksyon pou mache ki jis, ouvè ak transparan."

Desizyon jodi a pran fòm yon Delege Règleman—Premye tankou aplike obligasyon netwaye anba Règleman enfrastrikti mache Ewopeyen an ('Emir'). Li kouvri echanj pousantaj enterè dénommé nan euro, liv Sterling, Yen Japonè oswa dola ameriken ki gen karakteristik espesifik, ki gen ladan endèks la itilize kòm yon referans pou derive a, matirite li yo, ak kalite a nosyonèl (sa vle di kantite lajan an nominal oswa figi ki itilize kalkile peman ki fèt sou derive a).

Kontra sa yo se:

- Echanj pousantaj enterè fiks-a-flote (IRS), ke yo rekonèt kòm dérivés to enterè 'plenn vaniy';

- swap flote-a-flote, ke yo rekonèt kòm 'swaps baz';

- Akò To Forward, ak;

reklam

- Lannwit Index Swaps.

Statistik resan yo montre ke dérivés to enterè konstitye segman nan pi gwo nan tout pwodwi dérivés OTC, fè moute alantou 80% nan tout dérivés mondyal kòm nan Desanm 2014. Estime woulman nan chak jou nan Inyon Ewopeyen an nan OTC kontra pousantaj enterè dérivés dénommé nan lajan G4 te € 1.5 billions kòm nan mwa avril 2013.

Obligasyon yo netwaye pral antre nan fòs sijè a envestigasyon pa Palman an Ewopeyen an ak Konsèy nan Inyon Ewopeyen an epi yo pral pwogresivman nan plis pase twa zan yo ki pèmèt plis tan pou pi piti patisipan yo mache yo kòmanse konfòme yo.

Istorik

Yon "kontrepati santral" (CCP) efase yon tranzaksyon ant de pati yo, ede jere risk ki ka leve si yon pati défaut sou peman li yo. Pa fè li nesesè pou kèk klas nan kontra dérivés to enterè, oswa 'echanj pousantaj enterè', yo dwe otorize nan CCPs, mache finansye vin pi estab ak mwens ki riske. Sa kreye yon anviwònman ki pi favorab pou envestisman ak kwasans ekonomik nan Inyon Ewopeyen an.

An 2009, lidè G20 yo te dakò ke ofisyèl dérivés kontra OTC yo ta dwe santral otorize nan CCPs.

Inyon Ewopeyen ko-lejislatè yo enskri angajman sa yo nan Règleman (EU) Non 648 / 2012 sou dérivés OTC, kontrepati santral ak depo komès (EMIR). Dapre Atik 5 nan EMIR, Komisyon Ewopeyen an, sou baz yon pwopozisyon ki soti nan Ewopeyen an Securities Mache Otorite (ESMA), yo ta dwe detèmine ki kalite kontra OTC ki ta dwe sijè a netwaye obligatwa pa yon kontrepati santral (CCP). Sou baz manda sa a, Komisyon Ewopeyen an ap adopte yon Règleman delege entwodwi yon obligasyon netwaye pou echanj pousantaj enterè OTC.

EMIR manda a Ewopeyen Securities ak Mache Otorite (ESMA) pou revize netwaye kontra ki kalifye yo epi, avèk objektif jeneral pou diminye risk sistemik, pou pwopoze kondisyon netwayaj pou pwodwi ki satisfè sèten kritè.

Sa a se obligasyon an netwaye premye ki te pwopoze pa ESMA e li espere ke ESMA ap pwopoze obligasyon pou lòt kalite kontra dérivés OTC nan fiti prè.

Pandan ke otorizasyon obligatwa nan CCPs pote anpil benefis, li ogmante tou enpòtans sistemik CCP sa yo nan sistèm finansye a, ak konsekans yo si yon CCP ta echwe. Pwogram Travay Komisyon 2015 la gen ladan yon angajman pou lejislasyon pou yon fondasyon Ewopeyen pou rekiperasyon ak rezolisyon CCPs.

Pou plis enfòmasyon sou règleman an nan dérivés.

Deklarasyon G20 Pittsburgh.